La deuda de EE. UU. supera los 38 billones: ¿momento de preocuparse o algo normal?

Hola, bienvenidos. La deuda de EE. UU. ronda ya los 40 billones de dólares y crece casi un billón cada pocos meses. ¿Seguimos como si nada o estamos al borde del desastre? Con nosotros: Montserrat, economista en fondos de pensiones; Javier, columnista de economía política; Patricia, gestora de bonos en Nueva York y Singapur.

Montserrat, 40 billones en octubre de 2026: ¿es ya insostenible o aún hay margen?

Insostenible, sí. Y no por el nivel, sino por los intereses: 1.14 billones este año, más que Defensa. Eso desplaza gasto útil y se retroalimenta solo.

Patricia, desde Nueva York: ¿ves ya cambios en cómo los inversores compran bonos del Tesoro?

Cambios sí, pero no los que decís. El Tesoro sigue colocando su deuda sin problema. Lo que veo en mi mesa es gente que compra a corto plazo. El bono a treinta años no lo quiere nadie. Por ahora, eso es todo.

Javier, Patricia dice que colocan deuda sin problema. ¿Eso te tranquiliza en política fiscal o es justo lo contrario?

Lo contrario, me alarma. Que coloques deuda a corto no es salud, es dependencia. Si el mercado solo te compra a tres meses, estás refinanciando cada trimestre con intereses de 1.14 billones. Eso ata las manos a cualquier gobierno.

No refinancias los 1.14 billones de intereses: esos ya están pagados.

Perdona, pero no es eso. No refinancias intereses, refinancias principal: 32.5 billones en manos del público. El problema de fondo es que cada renovación entra a tipos más altos. Ahí está la bola de nieve.

Vale, el detalle contable lo acepto. Pero el fondo es político: cada renovación a tipos más altos se come presupuesto. Y nadie en Washington toca ni impuestos ni gasto. Ahí está el problema real, no en la mesa de bonos.